东城溃围之后的项羽带着剩下的二十六个骑从继续往南逃跑，一直跑到乌江边上才停下来。此时江边没有一艘渡船，只有滔滔的江水不停地在流淌，而灌婴的骑兵很快又要追上来了。就在项羽彷徨无计的时候，远处的一个老者划船过来。他把船停在江边，告诉项羽他是乌江亭的亭长，现在整条江上只有他这一艘船，并请项羽赶紧上船过江，只要过了江，汉军就追不上来了。江东虽然小，但也有几千里地、几十万人口，他仍然可以在那里称王。

出人意料的是，经历了重重艰难困苦终于突围在望的项羽却拒绝了乌江亭长的好意。他仰天大笑：“我的失败是天意，为何还要渡江？想当年，我和八千江东子弟一起过江作战，现在却只有我一个人回去，即使江东父老怜悯我还让我称王，我哪有什么脸面去见他们呢？即便别人嘴上不说，难道我心里就不惭愧吗？”

然后，他对亭长说：“你是个长者，我胯下这匹乌骓马已经陪伴我征战多年，是一匹难得的千里良驹，我不忍心杀它，就把它送给你，请你载它过江去吧。”亭长拗不过项羽，眼看着汉军已经越追越近，只好牵着乌骓马上船渡江。

看着自己的爱马可以逃过一劫，项羽再无牵挂，于是他命令剩下的二十六个骑从也下马步行。他们丢弃了手中的长枪、画戟，各持短兵器上阵，以步兵姿态对战灌婴的骑兵。

这分明是取死之道啊！接下来事情的发展就不难想象了。虽然我很少直接引用史书所写，且接下来这句描述从理智上来讲似乎过于夸张，但从情感上来说，我又相信它也许真的发生过：

独籍所杀汉军数百人，项王身亦被十余创。

——《史记·项羽本纪》

到尽头了，项羽终究是人不是神，而人力终有尽时。无能为力了，当他决定不上船而下马作战的时候，这样的结果就已经成了定局。战斗的最后，项羽在乌江边上自刎。直到项羽死后，汉军的将士们才敢接近他的尸体。随后，几十个汉军将士在争夺项羽尸体的时候相互践踏致死。最终，项羽的尸体被肢解成五份，由项羽的故人王翳、骑司马吕马童，还有郎中骑杨喜、郎中吕胜以及郎中杨武这五个人抢得。他们为的是刘邦的悬赏：只要拿到项羽的尸首，赏千金，封万户侯。